关于加密token的流通速度

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来源:蓝狐笔记(公众号:lanhubiji )



前言:从投资者的厚度,都希望购买的token促使升值,而影响单价的另两个 重要导致 是代币的流通传输传输速率。流通传输传输速率越高,导致 分析token供应太满,价格难提升。这样,怎样才能来降低加密货币的流通传输传输速率。本文作者Kyle Samani (Multicoin Capital的联合创始人)提出并都不 土土土办法能否降低加密货币的流通传输传输速率。本文来源于coindesk.com,由蓝狐笔记公众号“Anthony”翻译。

基本上,所有推销代币的都不 富含 如下十根提示:“代币总量固定,随着市场对代币需求的增加,价格也必将上升。”

但该逻辑未考虑代币的流通传输传输速率疑问。(译注:也称为周转率,下面用流通传输传输速率来表示)

本文,我将通过另两个 例子来深入解释代币流通传输传输速率疑问,就是探讨降低流通传输传输速率的机制。

另两个 高流通传输传输速率的例子

门票造假(如多次重印并售卖门票)是活动演出的另两个 很头痛的疑问。

现场活动的门票在区块链上发行是不错的案例。肯能活动方使用区块链发行门票,门票造假行为应该会被遏止,肯能你促使否将基于区块链的“票”使用两次。

在区块链上发行门票还能否带来你你这个好处,包括不允许转售、利润分享式的转售,限制转售金额等。链上门票销售能为主办方、艺术家和消费者创造更多的价值:它消除造假、减少黄牛,并减少Ticketmaster和StubHub等里边人的费用。

其实 我喜欢用它作为区块链的用例,但作为一名全职加密资产投资者(投机者),我并不你要持有Aventus,Ticketchain或Blocktix代币(这并都不 都不 基于区块链的票证发行平台)。 即使那先 平台被广泛使用就是解决了数百亿美元的交易额,但它们的底层代币机制这样激励社会形态,代币的价格并太满再肯能交易额上升而上升。

假设有人 另两个 名为Karn的链上票务平台,平台上会有各种各样不停止的节目。消费者希望以美元支付门票。首先有人 会用美元购买Karn代币,用于获取门票。

但整个过程中有人 每次持有代币就是能否短短几分钟。用户并这样动力持有代币。为了解决Karn代币相对于美元的价格风险,消费者太满再长时间持有代币。

活动方也这样动力长时间持有Karn代币,肯能有人 也想解决价格风险。在消费者用有人 的代币兑换成音乐会门票后,活动方则把收到的Karn代币换成有人 的首选货币类似美元。 利用0x等协议,能否在几秒钟内完成此循环。

这样人真正想长期持有Karn代币。 在购票过程中引入并并不的代币换票过程,Karn代币的存在实际上为消费者带来了糟糕的体验。任何人收到Karn代币后,有人 会换成你你这个东西 - 票证(消费者)或美元(活动方)。

即使Karn成为门票发行的全球标准,也这样人你要长期持有它。随着平台成为全球票务标准,Karn代币的BTC / ETH /美元交易量肯能会飙升,但价格相对于交易量并这样一起呈线性增长。

在主要的利益相关方中,做市商会获得利润,肯能随着Karn代币的交易量上涨,做市商为进入市场的买家和卖家提供了流动性。 这都不 一件坏事。随着代币对交易量的增加并变得厚度流动,买卖价差扩大趋近于0%,这对消费者和活动方有利。

时要明确的是,即使在你你这个请况下,活动主办方依然能通过削减黄牛票而获益,消费者则肯能门票欺诈更少而受益。

就是,尽管它给市场参与者提供了真实的、可见的好处,但Karn代币实际上并这样捕获该协议所创造的应有价值。

量化流通传输传输速率

这是流通传输传输速率的来源。定义如下:

代币流通传输传输速率=总交易量/平均网络价值

就是:

平均网络价值=总交易量/传输传输速率

流通传输传输速率能否用在任什么时间间周期内的测量,但通常每年测量一次。交易量难以衡量。这不仅包括交易所内存在的交易量,还包括场外交易和平台的实际使用请况。

肯能代币在一年内这样人购买或出售,则有人 能否说代币的流通传输传输速率为0。 严重不足流动性会导致 资产价格以低于其“内在”价值的折扣进行交易。 资产时要一定的流通传输传输速率来实现其详细内在价值。你你这个差异被称为流动性溢价。

在这样人你要长期持有专用支付代币的请况下,流通传输传输速率将随着交易量线性增长。根据里边的第五个等式,交易量能否增长一百万倍,但其网络价值依然保持不变。几乎所有的应用型代币都不 存在你你这个疑问。

降低流通传输传输速率

协议能否通过以下几种土土土办法降低其相关代币的流通传输传输速率。

1)引入利润分享(回购和烧毁)机制

类似,Augur网络向其代币REP持有者支付执行网络工作的费用。REP代币类似出租车押金:为获得网络参与的权利,你时要付出代价。

具体来说,为参与预测市场,REP持有人时要提交事件结果。利润分享机制降低了代币流通传输传输速率,肯能随着资产的市场价格下降,其收益率会增加。肯能收益率严重不足,寻求收益的市场参与者将购买并持有该代币资产,从而提高价格并降低流通传输传输速率。(译注:通过持有REP,获得参与网络的权利。比如预测市场,通过参与预测市场的工作,有肯能分享利润。一起,肯能参与网络的人太满,质押的REP太满,流通量变小,推高价格。)

此外,使用传统的贴现现金流模型,现金流让代币估值更容易。

2)在锁定资产的协议中构建权益功能

这包括用于实现网络层共识的POS机制。然而,除为达成节点共识之外,还有更令人信服的理由。类似,FunFair是另两个 在线“菠菜”娱乐平台。FunFair仅支持一对一的对弈“菠菜”游戏,以便玩家直接和庄家玩。

庄家时要确保有足够的保证金以支付小概率事件,类似用户在老 虎 机中赢得大奖或在二十你你这个中连赢 10 次。 运营商们时要锁定超过50%的总代币。(译注:这会降低流通传输传输速率,从而推高代币市场价格)

3)平衡烧毁和增发”的机制

Factom是个很好的案例。

你你这个协议都实现了“烧毁”概念(且这样增发),怪怪的是FunFair。 我对仅通过通缩来促成价格上涨的代币持怀疑态度。从长远来看,通货紧缩的代币将为持有人创造奇怪的激励,肯能过度投机造成并并不的波动。“销毁和增发”(Burn-and-mint)机制能否解决你你这个疑问。

在Factom中,使用该协议的成本以美元计价。无论其代币FCT的价格怎样才能,每次的使用费都不 0. 001 美元。按照协议的设计,每次使用都不 销毁价值为0. 001 美元的FCT代币。另外,该协议每月增发73, 000 个代币,并将它们埋点给节点验证者(Factom是它当事人的链,而都不 ERC20 令牌)。

肯能用户另两个 月的使用成本这样达到73, 000 个代币(这每种代币会被销毁),这样供应会增加,价格会下降。相反,肯能用户每月使用成本(销毁)超过73, 000 个代币,市场代币的供应量肯能减少,从而价格上涨。 从长远来看,协议的使用与价格之间应该存在线性关系。

动态的“销毁和增发”是肯能的,肯能Factom有它当事人的链。 ERC20 代币这样自已的网络节点验证者来通过通货膨胀获得补偿。其实 比较棘手,但ERC20 代币有肯能实现“销毁和增发”机制。这样通用的、明显的网络参与者能有资格接收通货膨胀产生的新代币。

此外,通货膨胀实施起来好难,肯能智能合约促使否像自动通胀的守护应用程序那样运行; 它们时就是被触发的。

4)游戏化土土土办法鼓励持有代币

让有人 回顾一下链上票务系统。肯能你你这个热门门票会减慢就被抢购一空,主办方能否根据消费者持有代币数量和时间长短进行优先考虑。肯能有足够多的主办方门票采用你你这个机制,流通传输传输速率会下降。

曾经例子,YouNow正在推出名为PROPS的专有加密代币,允许用户在实时视频广播期间向内容创建者打赏。YouNow还另两个 “发现”标签,肯能YouNow内容创建者持有代币太满时间越长,则其创作内容有肯能得到更高排名。这创建了另两个 有趣的互动,其中内容创建者得到PROPS代币打赏,但时要将其兑换为法币以支付账单。

当事人面,有人 更希望囤积代币,从而使其内容得到更多的爆光而产生更多基于打赏的收入。(译注:曾经促使够减少流通量,降低周转率从而推高代币价格,肯能有价差预期,有人 更你要较长时间持有此代币。)

5)成为价值的存储

这是迄今为止最难实现的,肯能这都不 能设计出来的,就是我更广泛的技术可行性和市场接受度的疑问。肯能有人 真正相信另两个 token能否作为有价值的存储,有人 很会你要持有更多的代币而都不 用于交易。

持有代币的另两个 导致 是期望其价格上涨。从理论上说,这应该会降低流通传输传输速率并推高资产价格。这基本上定义了今天的比特币。比特币的价值在于它作为投机价值游戏的功能,而都不 用作支付系统的内在价值。

持有代币资产的曾经导致 是期望其价值保持稳定。你你这个稳定币项目,如Maker和Basecoin(现改名为Basis)正努力创造在去中介化的价值稳定代币。

成为另两个 通用的有价值存储功能的代币是非常困难的。今天促使否少数项目试图实现你你这个愿景。目前尚不清楚最终赢家是谁。但给你为少数几种代币做出详细合理的推测,每种货币占全球价值的20-50%,按75-5-5-5-5-5%的分割,或是50-20%的分割。 

尽管货币具有强大的网络效应,但目前尚不清楚那先 影响有多强,或市场时要多大程度的竞争来缓解与单一独大货币相关的宏观层面风险。

小贴士

代币的周转率(流通传输传输速率)是影响长期价值投资的关键因素之一。大多数效用型代币都这样提供足够的理由让持有者长期持有。就是,高流通传输传输速率资产将难以维持长期价格提高。就是,协议设计人员能否很好地将跟持有相关的激励机制纳入协议,鼓励持有,而不仅仅是流通使用。